Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
2
Spis treści
1. O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ___________________________________________________________ 4
1.1. INFORMACJE OGÓLNE ________________________________________________________________ 4
1.2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ TOYA S.A. ____________________________________________ 5
2. OTOCZENIE ZEWNĘTRZNE SPÓŁKI I GRUPY ____________________________________________ 6
2.1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA _______________________________________________________ 6
2.2. ZMIANY NA RYNKACH FINANSOWYCH ___________________________________________________ 7
2.3. OTOCZENIE PRAWNE _________________________________________________________________ 9
2.4. ŁAŃCUCH DOSTAW___________________________________________________________________ 9
2.5. KONKURENCJA ______________________________________________________________________ 9
3. OPIS NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ W SPÓŁCE I GRUPIE KAPITAŁOWEJ W 2025 R. ____________ 10
3.1. ZAWARCIE UMOWY O KREDYT PRZEZ SPÓŁKĘ ZALEŻNĄ YATO TOOLS (JIAXING) CO., LTD. _________ 10
3.2. ANEKS DO UMOWY O KREDYT W RACHUNKU BIEŻĄCYM ___________________________________ 10
3.3. ZAWARCIE UMOWY POŻYCZKI _________________________________________________________ 10
3.4. ZMIANA POLITYKI CELNEJ PRZEZ RZĄD USA ______________________________________________ 10
3.5. SKUP AKCJI WŁASNYCH ______________________________________________________________ 10
3.6. UCHWAŁY PODJĘTE PRZEZ ZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W DN. 24 CZERWCA
2025 R. 11
3.7. REJESTRACJA ZMIAN STATUTU TOYA S.A. ________________________________________________ 11
3.8. ANEKS DO UMOWY O KREDYT W RACHUNKU BIEŻĄCYM ___________________________________ 11
3.9. ZAWARCIE UMOWY O MULTILINIĘ Z SANTANDER BANK POLSKA S.A. __________________________ 12
3.10. WPŁYW WOJNY MIĘDZY UKRAINĄ A ROSJĄ NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY _______________________ 12
4. DZIAŁALNOSĆ SPÓŁKI I GRUPY W 2025 R. ____________________________________________ 12
4.1. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ TOYA _________________________ 12
4.2. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH SPÓŁKI TOYA S.A. __________________________________ 19
4.3. INFORMACJA O MARKACH WŁASNYCH __________________________________________________ 24
4.4. INFORMACJA O PODSTAWOWYCH RYNKACH SPRZEDAŻY ___________________________________ 27
4.5. INFORMACJA O DOSTAWCACH ________________________________________________________ 33
4.6. WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU ________________________________ 33
4.7. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMU AKCJI PRACOWNICZYCH_____________________ 33
4.8. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI _____________________________________________ 33
4.9. INFORMACJA O ZACIĄGNIĘTYCH KREDYTACH I POŻYCZKACH ________________________________ 33
4.10. INFORMACJA O UDZIELONYCH KREDYTACH I POŻYCZKACH _______________________________ 35
4.11. INFORMACJA O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY ___________ 35
4.12. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI ORAZ OCENA ZDOLNOŚCI WYWIĄZYWANIA SIĘ Z
ZACIĄGNIĘTYCH ZOBOWIĄZAŃ _______________________________________________________________ 36
4.13. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH _________________________________________ 36
4.14. SPRAWY SPORNE _________________________________________________________________ 37
4.15. AKCJE WŁASNE ___________________________________________________________________ 37
5. PLANY I PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY ____________________________________________ 37
6. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM __________________________________________________________ 39
6.1. PODSTAWOWE RODZAJE RYZYKA ______________________________________________________ 39
6.2. SYSTEM ZARZĄDZANIA RYZYKIEM ______________________________________________________ 39
7. SPRAWOZDANIE ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU GRUPY TOYA __________________________ 41
7.1. ESRS 2 OGÓLNE UJAWNIENIE INFORMACJI _______________________________________________ 41
7.2. INFORMACJE O ŚRODOWISKU _________________________________________________________ 62
7.3. ESRS E5 WYKORZYSTANIE ZASOBÓW I GOSPODARKA OBIEGU ZAMKNIĘTEGO __________________ 83
7.4. ESRS S1 WŁASNE ZASOBY PRACOWNICZE ________________________________________________ 87
7.5. ESRS S2 OSOBY WYKONUJĄCE PRACĘ W ŁAŃCUCHU WARTOŚCI _____________________________ 95
7.6. ESRS S4 KONSUMENCI I UŻYTKOWNICY KOŃCOWI ________________________________________ 98
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
3
7.7. ESRS G1 POSTĘPOWANIE W BIZNESIE __________________________________________________ 102
8. OŚWIADCZENIE DOTYCZĄCE ŁADU KORPORACYJNEGO _________________________________ 107
8.1. ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO _____________________________________________________ 107
8.2. SYSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU
SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH _________________________________________________ 111
8.3. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY ZNACZNE PAKIETY AKCJI ___________________________________ 112
8.4. PAPIERY WARTOŚCIOWE DAJĄCE SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE ____________________ 112
8.5. OGRANICZENIE PRAW Z AKCJI ________________________________________________________ 113
8.6. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU EMITENTA ______________________________________________ 113
8.7. WALNE ZGROMADZENIE ____________________________________________________________ 113
8.8. ZARZĄD, RADA NADZORCZA I KOMITET AUDYTU _________________________________________ 117
8.9. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI _________________________________________________________ 126
8.10. INFORMACJA O PODMIOCIE BADAJĄCYM SPRAWOZDANIE FINANSOWE ____________________ 126
9. INFORMACJA O ZNACZĄCYCH ZDARZENIACH, JAKIE NASTĄPIŁY PO DNIU BILANSOWYM _____ 127
9.1. WPŁYW KONFLIKTU NA BLISKIM WSCHODZIE____________________________________________ 127
9.2. ANEKS DO UMOWY O KREDYT W RACHUNKU BIEŻĄCYM __________________________________ 127
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
4
1. O GRUPIE KAPITAŁOWEJ
1.1. INFORMACJE OGÓLNE
Podstawowym obszarem działalności Grupy jest import i dystrybucja artykułów przemysłowych, w tym
w szczególności elektronarzędzi i narzędzi ręcznych dla profesjonalistów i do domowego użytku, sprzętów przydatnych
w kuchni, łazience i ogrodzie, a także wyposażenia profesjonalnej gastronomii. Głównymi producentami i dostawcami
towarów, które można znaleźć w milionach mieszkań, warsztatów i inwestycji budowlanych w ponad 100 krajach na
świecie, są firmy położone na terenie Chin. Od wielu lat Grupa realizuje strategię ekspansji na rynki międzynarodowe.
Skupia się przede wszystkim na rynkach Europy środkowej, południowej i wschodniej.
Jednostką dominującą w Grupie jest TOYA S.A. (zwana dalej „Spółką” lub „Jednostką Dominującą”), spółka akcyjna
utworzona w oparciu o Kodeks spółek handlowych. Siedziba Jednostki Dominującej mieści się we Wrocławiu przy ulicy
Sołtysowickiej 13/15.
TOYA S.A. została zawiązana aktem notarialnym sporządzonym w dniu 17 listopada 1999 r. Postanowieniem z dnia
3 grudnia 1999 r. Jednostka Dominująca została wpisana do rejestru handlowego RHB prowadzonego przez Sąd
Rejonowy dla Wrocławia – Fabrycznej Wydział VI Gospodarczy pod numerem RHB 9053. Postanowieniem z dnia 4
grudnia 2001 r. Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Fabrycznej Wydział VI Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
postanowił wpisać Jednostkę dominującą do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem KRS 0000066712. Wpis do rejestru
nastąpił dnia 5 grudnia 2001 r.
Czas trwania Jednostki Dominującej jest nieograniczony.
Na dzień przekazania raportu rocznego Jednostka Dominująca posiada 1 oddział zlokalizowany poza siedzibą,
w Nadarzynie.
Na 31 grudnia 2025 r. kapitał podstawowy Jednostki Dominującej wynosi 7 504 222,60 zł i składa się z 75 042 226 akcji
o wartości nominalnej 0,1 zł każda. W 2025 r. nie było zmian w kapitale podstawowym.
Jednostka dominująca nie posiada akcji własnych.
Od 12 sierpnia 2011 r. akcje Jednostki Dominującej są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie.
Niniejsze sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej TOYA S.A. za rok 2025 zostało sporządzone łącznie ze
sprawozdaniem Zarządu z działalności spółki TOYA S.A. i zawiera sprawozdanie zrównoważonego rozwoju Grupy
Kapitałowej TOYA S.A. za rok 2025.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
5
1.2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ TOYA S.A.
Grupa Kapitałowa TOYA składa się z podmiotów operujących w różnych krajach. W skład Grupy na 31.12.2025 r.
wchodzą:
Charakterystyka podmiotów wchodzących w skład Grupy Kapitałowej (stan na 31 grudnia 2025 oraz na dzień publikacji
sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej):
Nazwa jednostki
Siedziba
Przedmiot działalności
Charakterystyka
powiązania
kapitałowego
% własności
i posiadanych
praw głosu
Data
utworzenia
powiązania
Metoda
konsolidacji
na dzień
kończący okres
sprawozdawczy
TOYA S.A.
Wrocław,
Polska
Dystrybucja narzędzi i
elektronarzędzi
Jednostka
dominująca
Nie dotyczy
Nie dotyczy
Nie dotyczy –
jednostka dominująca
w Grupie
Toya Romania S.A.
Bukareszt,
Rumunia
Dystrybucja narzędzi i
elektronarzędzi
Jednostka zależna
99,99
Listopad
2003 r.
Metoda pełna
Yato Tools
(Shanghai) Co., Ltd.
Szanghaj,
Chiny
Dystrybucja narzędzi i
elektronarzędzi
Jednostka zależna
100,00
Styczeń
2013 r.
Metoda pełna
Yato Tools (Jiaxing)
Co., Ltd.
Baibu,
Chiny
Dystrybucja narzędzi i
elektronarzędzi
Jednostka zależna
100,00
Grudzień
2019 r.
Metoda pełna
TOYA S.A. jest członkiem Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych.
YATO Tools (Shanghai) jest członkiem izby handlowej Shanghai Pudong International Chamber of Commerce for Foreign
Economic Relations.
Poza inwestycjami kapitałowymi opisanymi powyżej ,w ramach Grupy nie dokonano innych inwestycji kapitałowych.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
6
Na dzień publikacji sprawozdania z działalności Jednostka Dominująca jest powiązana osobowo z następującymi
podmiotami (uwzględniono podmioty, z którymi Jednostka Dominująca dokonywała transakcji w 2025 r.):
• Toyota Katowice Sp. z .o. o. - jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo Spółki
• Unicase Sp. z o.o. - jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo Spółki.
Szczegóły dotyczące transakcji z jednostkami powiązanymi zostały zawarte w nocie 33 jednostkowego oraz w nocie 34
skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
W 2025 r. nie miały miejsca istotne zmiany w zasadach zarządzania Grupą.
2. OTOCZENIE ZEWNĘTRZNE SPÓŁKI I GRUPY
2.1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA
Grupa obecna jest na rynkach w różnych częściach świata, choć najwięcej jej klientów prowadzi działalność
w Polsce. Ze względu na powiązanie polskiej gospodarki z globalnym systemem ekonomicznym oraz ze względu na
szeroką działalność prowadzoną poza lokalnym rynkiem, koniunktura globalna ma wpływ na wielkość obrotów
realizowanych przez klientów Grupy. W 2025 roku dynamiczna zmienność na rynkach globalnych, wynikająca z napięć
geopolitycznych, rosnących cen surowców oraz konsekwencji działań banków centralnych, okresowo utrudniała
ekspansję Grupy na rynkach zagranicznych, zmuszając do poszukiwania nowych klientów i dostosowania strategii
rynkowych.
Na aktualną sytuację makroekonomiczną wpływ ma kilka czynników:
1. Wzrost stóp procentowych i polityka monetarna: W 2025 roku większość głównych banków centralnych, w
tym Europejski Bank Centralny (EBC) oraz Rezerwa Federalna USA, zakończyła cykl podwyżek stóp
procentowych i przeszła w fazę ostrożnych obniżek lub utrzymania stóp na stabilnym poziomie. Działania te
mają na celu wspieranie spowalniającej gospodarki po okresie restrykcyjnej polityki monetarnej. Pomimo
łagodzenia polityki, koszty kredytów pozostają relatywnie wysokie, co nadal może ograniczać dynamikę
konsumpcji oraz inwestycji przedsiębiorstw.
2. Inflacja: W wielu krajach inflacja w 2025 roku wyraźnie spada dzięki normalizacji cen energii i żywności oraz
wygasaniu efektów postpandemicznych. W Polsce inflacja również kontynuuje trend spadkowy i w przybliżeniu
zbliża się do górnego zakresu celu inflacyjnego NBP, choć presja płacowa i koszty usług nadal mogą
podtrzymywać inflację bazową na stosunkowo podwyższonym poziomie w porównaniu do okresu sprzed 2020
r.
3. Spowolnienie gospodarcze: W 2025 roku wiele gospodarek rozwiniętych doświadcza umiarkowanego
spowolnienia wzrostu, a część państw UE notuje wzrost bliski stagnacji. Przyczyniają się do tego nadal wysokie
koszty finansowania, osłabienie popytu zewnętrznego oraz ostrożne nastroje konsumentów i przedsiębiorstw.
Wzrost gospodarczy w strefie euro oraz USA jest słabszy niż w poprzednich latach, choć perspektywy na kolejne
kwartały zaczynają się poprawiać w związku z oczekiwanymi obniżkami stóp.
4. Rynek pracy: Rynek pracy w 2025 roku pozostaje relatywnie stabilny, a poziom bezrobocia w wielu krajach
nadal jest niski, choć presja na wzrost wynagrodzeń stopniowo słabnie. W Polsce bezrobocie utrzymuje się na
niskich poziomach, jednak część przedsiębiorstw może odczuwać rosnące koszty pracy oraz potrzebę
optymalizacji zatrudnienia w reakcji na spowolnienie gospodarcze.
5. Problemy w łańcuchach dostaw: Globalne łańcuchy dostaw w 2025 roku w dużej mierze ustabilizowały się po
zakłóceniach pandemicznych, choć nadal mogą być narażone na szoki związane z napięciami geopolitycznymi,
sytuacją na Morzu Czerwonym, wysokimi cenami frachtu oraz niepewnością na rynkach surowców
energetycznych. Czynniki te mogą wpływać na koszty transportu, terminy dostaw oraz poziom zapasów
przedsiębiorstw.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
7
Koniunktura na rynku azjatyckim związana z aktualnym wzrostem PKB tamtejszych krajów pozostaje istotnym
czynnikiem wpływającym na sytuację finansową całej Grupy ze względu na to, że Grupa nabywa towary głównie od
wytwórców tamtejszego rejonu. W 2024 roku na koniunkturę tę miały wpływ wyzwania wynikające z niepewności na
rynku chińskim, takie jak spowolnienie w sektorze nieruchomości, osłabienie dynamiki importu i eksportu oraz
zakłócenia w łańcuchach dostaw. W 2025 roku niepewność ta częściowo utrzymuje się − wzrost gospodarczy Chin
pozostaje umiarkowany, a słaby popyt wewnętrzny oraz napięcia handlowe nadal wpływają na aktywność produkcyjną
regionu. Ceny nabywanych towarów, warunki handlowe, terminy realizacji zamówień oraz koszty logistyczne pomiędzy
Azją a Europą mogą nadal podlegać istotnym fluktuacjom, szczególnie w kontekście utrzymujących się wysokich kosztów
transportu oraz ryzyka kolejnych zakłóceń geopolitycznych.
Wpływ tych czynników trudno jednak oszacować, gdyż przyszła ekonomiczna i regulacyjna sytuacja może różnić się od
oczekiwań Zarządu Jednostki Dominującej. Kierownictwo Grupy uważnie przygląda się rozwojowi wydarzeń i
dostosowuje zamierzenia strategiczne w celu minimalizowania tych zagrożeń.
2.2. ZMIANY NA RYNKACH FINANSOWYCH
Silne powiązanie Grupy z dostawcami zagranicznymi i rozliczanie się z nimi w USD oraz CNY powoduje wrażliwość
wyników finansowych Grupy na zmiany kursu walut. W 2025 roku wahania kursów walutowych pozostają istotne i
wynikają z kilku czynników, w tym zmieniającej się polityki monetarnej głównych banków centralnych, spowalniającej
gospodarki USA, niestabilnej sytuacji gospodarczej w Chinach oraz utrzymujących się napięć geopolitycznych
wpływających na globalne rynki finansowe. Dodatkowo obserwowane są okresowe zmiany oczekiwań rynkowych
dotyczących przyszłych decyzji banków centralnych oraz sytuacji na rynku obligacji. Grupa uważnie monitoruje sytuację
walutową na rynkach światowych i występujące na nich trendy, okresowo aktualizując ceny swoich towarów. W związku
z tym marże mogą nadal podlegać okresowym wahaniom.
Należy jednak podkreślić, że ponieważ spora część przychodów Grupy realizowana jest w kanale eksportowym, według
cen określonych w walutach obcych, w pewnym stopniu zabezpiecza to Grupę przed gwałtownymi wahaniami kursów
walut. Niemniej, zabezpieczenie to nie eliminuje całkowicie wpływu fluktuacji kursowych, co może negatywnie
oddziaływać na wyniki finansowe Grupy.
Na poniższym wykresie przedstawiono wahania średniego kursu NBP dla podstawowych kursów walut stosowanych w
działalności spółki w 2025 r.
0,46
0,48
0,5
0,52
0,54
0,56
0,58
3,5
3,6
3,7
3,8
3,9
4
4,1
4,2
4,3
4,4
CNY
USD ORAZ EUR
Średnie kursy NBP najważniejszych światowych
walut w stosunku do PLN w 2025 r.
USD EUR CNY
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
8
Źródło: opracowanie własne na podstawie https://nbp.pl/statystyka-i-sprawozdawczosc/kursy/archiwum-tabela-a-csv-xls
Grupa korzysta z finansowania kapitałem obcym. Wzrost stóp procentowych na rynku finansowym może wpłynąć
negatywnie na koszty obsługi finansowania i zmniejszyć rentowność Grupy, gdyż Jednostka Dominująca oraz spółka
zależna w Chinach zawierają umowy kredytowe o zmiennym oprocentowaniu w swoich walutach funkcjonalnych (PLN
oraz CNY).
W 2025 roku, w porównaniu z rokiem 2024, w którym stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego pozostawały
stabilne, Rada Polityki Pieniężnej rozpoczęła cykl łagodzenia polityki pieniężnej. Stopa referencyjna NBP, utrzymywana
na poziomie 5,75% na początku roku, była w trakcie roku stopniowo obniżana. Pierwsza obniżka nastąpiła w maju 2025
roku, a kolejne decyzje o obniżeniu stóp zapadały w lipcu, wrześniu, październiku, listopadzie oraz grudniu 2025 roku.
W rezultacie na koniec 2025 roku stopa referencyjna wyniosła 4,00%, co oznacza spadek o 1,75 punktu procentowego
w stosunku do poziomu obowiązującego na początku roku.
Na poniższym wykresie przedstawiono zmiany referencyjnej stopy procentowej NPB w okresie 2022-2025 r.
Źródło: opracowanie własne na podstawie https://nbp.pl/polityka-pieniezna/decyzje-rpp/podstawowe-stopy-procentowe-nbp
W 2025 roku Ludowy Bank Chin (People’s Bank of China, PBoC) prowadził umiarkowanie łagodną politykę pieniężną. Na
początku roku roczna stopa referencyjna LPR (Loan Prime Rate) wynosiła 3,10%. W maju 2025 roku dokonano jej
obniżenia o 0,10 punktu procentowego do poziomu 3,00%, a stopa LPR dla kredytów o terminie powyżej pięciu lat
została obniżona z 3,60% do 3,50%. Po tej decyzji stopy pozostawały na niezmienionym poziomie do końca 2025 roku.
Zmiany te stanowiły element działań mających na celu wsparcie wzrostu gospodarczego poprzez obniżenie kosztów
finansowania w warunkach spowolnienia gospodarki oraz utrzymującej się słabości sektora nieruchomości.
Stopy procentowe dla kredytów w Chinach są zwykle niższe niż w Polsce, co wynika z różnic w polityce monetarnej i
gospodarce obu krajów. W Chinach rząd prowadzi bardziej ekspansywną politykę monetarną, utrzymując niższe stopy,
podczas gdy w Polsce wyższe stopy procentowe są stosowane, aby kontrolować inflację i stabilizować gospodarkę.
Aby minimalizować ryzyko negatywnego wpływu zmian stóp procentowych na sytuację finansową Grupy, Jednostka
Dominująca przeprowadza symulację różnych scenariuszy w celu wyboru optymalnych źródeł finansowania, biorąc pod
uwagę refinansowanie, odnawianie istniejących pozycji, finansowanie alternatywne jak również trendy
średniookresowe na rynku długu.
2,3%
2,8%
3,5%
4,5%
5,3%
6,0%
6,5%
6,8%
6,0%
5,8%5,8% 5,8%
5,3%
5,0%
4,8%
4,5%
4,3%
4,0%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
01.01.2022
01.03.2022
01.05.2022
01.07.2022
01.09.2022
01.11.2022
01.01.2023
01.03.2023
01.05.2023
01.07.2023
01.09.2023
01.11.2023
01.01.2024
01.03.2024
01.05.2024
01.07.2024
01.09.2024
01.11.2024
01.01.2025
01.03.2025
01.05.2025
01.07.2025
01.09.2025
01.11.2025
Referencyjna stopa procentowa NBP w latach
2022-2025
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
9
2.3. OTOCZENIE PRAWNE
Utrudnieniem dla działalności Grupy są zmieniające się przepisy prawa i jego różne interpretacje. Zmiany
w przepisach prawa, a w szczególności w prawie podatkowym, celnym, pracy i ubezpieczeń społecznych
i wprowadzanie nowych obciążeń, może wywierać negatywne skutki dla działalności. Szczególnie uciążliwe są częste
zmiany interpretacyjne przepisów podatkowych oraz brak jednolitości w praktyce administracji skarbowej i
orzecznictwie sądowym w sferze stosowania przepisów podatkowych. Może to wiązać się
z ryzykiem roszczeń osób trzecich oraz postępowań różnych organów państwowych. Ponadto, ze względu na złożony
charakter oraz niejednolitą praktykę podatkową, interpretacje często są przedmiotem sporów
z organami podatkowymi. Pomimo, że Jednostka Dominująca dokłada należytych starań w celu zapewnienia
poprawności transakcji pod względem ich zgodności z przepisami prawa, w szczególności prawa podatkowego, nie
można wykluczyć ryzyka roszczeń osób trzecich, powstania ewentualnych sporów z organami podatkowymi lub
postępowań innych organów państwowych. Takie roszczenia, spory lub postępowania, a także przyjęcie przez
administrację skarbową lub orzecznictwo sądowe interpretacji przepisów podatkowych, kwalifikacji podatkowej
zdarzeń i transakcji, w których brała udział Jednostka Dominująca, innej niż Jednostka Dominująca, może mieć
negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy.
Należy podkreślić jednak, że Grupa podejmuje działania mające ograniczyć skutki zmieniającego się prawa. Jednostka
Dominująca korzysta z usług zewnętrznych renomowanych kancelarii prawnych i podatkowych, które ułatwiają
prowadzenie bieżącej działalności.
2.4. ŁAŃCUCH DOSTAW
Grupa nabywa towary od dostawców zlokalizowanych w różnych częściach świata, głównie jednak na terenie Azji.
Towary te transportowane są drogą morską. W 2025 roku zakłócenia w łańcuchach dostaw między Azją a Europą,
wynikające z problemów logistycznych, ograniczeń infrastrukturalnych oraz presji na koszty transportu, podkreśliły
podatność takich rozwiązań na globalne wyzwania. Jakiekolwiek niekorzystne zdarzenia dotyczące m.in. środków
produkcji i transportu, siły roboczej, infrastruktury, zjawisk i zdarzeń naturalnych, mające charakter powszechny, mogą
znacząco wpłynąć na stabilność dostaw. Grupa ogranicza to ryzyko poprzez współpracę z wieloma kontrahentami, którzy
dodatkowo mają siedziby w różnych regionach wielu krajów. Jednakże w przypadku zakłóceń o szerokim zasięgu
geograficznym, takich jak zatory w portach azjatyckich czy ograniczenia handlowe, nawet ta strategia może okazać się
niewystarczająca.
2.5. KONKURENCJA
Globalny rynek producentów jest dosyć rozdrobiony. 7 największych podmiotów takich jak Bosch, Stanley
Black&Decker, Hilti, Makita odpowiada za nieco ponad połowę rynku. Podstawowy udział w tworzeniu wartości rynku
mają narzędzia i elektronarzędzia importowane przez dystrybutorów, którzy produkcję przekazali zagranicznym,
głównie azjatyckim, poddostawcom.
Polski rynek dystrybucji artykułów przemysłowych, na którym głównie działa Grupa, charakteryzuje się dość dużym
rozproszeniem mimo obecności na nim kilku dominujących graczy. Konkurencja na tym rynku jest ustabilizowana.
Konkurenci Grupy cały czas podejmują działania zmierzające do intensyfikacji swojego rozwoju poprzez przyjęcie
agresywnej polityki cenowej skierowanej do obecnych, docelowych lub potencjalnych odbiorców. Działania takie mogą
mieć negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy, gdyż dalsze powiększenie rynku może być spowolnione,
utrudnione albo wręcz niemożliwe. Grupa będzie monitorować rynek i jego otoczenie, prowadząc różnorodne działania
mające na celu utrzymanie i powiększenie przewagi konkurencyjnej.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
10
3. OPIS NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ W SPÓŁCE I GRUPIE
KAPITAŁOWEJ W 2025 R.
3.1. ZAWARCIE UMOWY O KREDYT PRZEZ SPÓŁKĘ ZALEŻNĄ YATO TOOLS (JIAXING)
CO., LTD.
W dniu 29 stycznia 2025 r. TOYA S.A. powzięła informację o wystąpieniu przez YATO TOOLS (JIAXING) Co., Ltd.
z wnioskiem o kredyt obrotowy, w kwocie nie wyższej niż 100 000 tys. CNY, a dnia 28 lutego 2025 r. powzięła informację
o zawarciu Umowy o Kredyt z Bank of Ningbo Co., Ltd., Jiaxing Branch z siedzibą w Chińskiej Republice Ludowej.
Spółka zależna uruchomiła kredyt z jego wykorzystaniem na działalność importową i eksportową do kwoty
80 000 tys. CNY na okres jednego roku z możliwością przedłużenia. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają
od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
3.2. ANEKS DO UMOWY O KREDYT W RACHUNKU BIEŻĄCYM
TOYA S.A. dniu 19 marca 2025 r. zawarła aneks nr 7 do Umowy o Kredyt w Rachunku Bieżącym Nr 09/030/19/Z/VV
z mBankiem S.A. z siedzibą w Warszawie. Na mocy aneksu data ostatecznej spłaty kredytu została ustalona na dzień
26 marca 2026 r. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
3.3. ZAWARCIE UMOWY POŻYCZKI
W dniu 22 kwietnia 2025 r. TOYA S.A. zawarła umowę pożyczki z TOYA Romania S.A. Przedmiotem Umowy jest udzielenie
przez TOYA S.A. spółce zależnej pożyczki w kwocie 4 500 tys. USD. Pożyczka została udzielona w celu finansowania
bieżącej działalności operacyjnej spółki zależnej.
Termin spłaty został określony na 31 marca 2026 r. Pożyczka została spłacona w całości wraz z należnymi odsetkami w
grudniu 2025 r.
3.4. ZMIANA POLITYKI CELNEJ PRZEZ RZĄD USA
W dniu 2 kwietnia 2025 roku została ogłoszona zmiana polityki celnej przez rząd USA dla większości krajów świata, a w
dniu 27 lipca 2025 roku została ogłoszona zmiana polityki celnej w relacjach z Unią Europejską. Żadna ze spółek Grupy
nie ma klientów w USA, jak również nie są realizowane żadne dostawy z tamtejszego rynku. Zarząd Toya S.A. ocenia, że
na dzień publikacji sprawozdania, zmiana polityki celnej USA nie ma bezpośredniego wpływu na działalność Grupy.
Zarząd z uwagą monitoruje sytuację w zakresie zmian w polityce celnej USA oraz innych krajów, gdyż ze względu na
globalny zasięg działalności Grupy, ocena ta może ulec zmianie.
3.5. SKUP AKCJI WŁASNYCH
W dniu 3 czerwca Zarząd TOYA S.A. opublikował zaproszenie do składania ofert sprzedaży akcji spółki TOYA S.A.
Przedmiotem zaproszenia było do 9 850 000 akcji TOYA S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Oferowana cena
zakupu Akcji wynosiła 8,00 zł, a oferty sprzedaży były przyjmowane w dniach 5-13 czerwca 2025 r.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
11
W ramach ogłoszonego powszechnego skupu akcji Spółki, akcjonariusze złożyli oferty sprzedaży akcji Spółki opiewające
na łącznie 1 004 979 akcji o łącznej wartości nominalnej 100 497,90 zł, stanowiące ok. 1,34 % kapitału zakładowego.
3.6. UCHWAŁY PODJĘTE PRZEZ ZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE
AKCJONARIUSZY W DN. 24 CZERWCA 2025 R.
W dniu 24 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki Toya S.A. zatwierdziło sprawozdanie
finansowe TOYA. S.A. za 2024 r. oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy TOYA, a także podjęło decyzję
o przekazaniu zysku za 2024 r. w wysokości 55 653 tys. zł na kapitał zapasowy.
3.7. REJESTRACJA ZMIAN STATUTU TOYA S.A.
W dniu 12 sierpnia 2025 r. Spółka powzięła informację o postanowieniu Sądu Rejonowego dla Wrocławia – Fabrycznej
we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 7 sierpnia 2025 r. o rejestracji zmian
w Statucie Emitenta przyjętych uchwałą nr 23 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TOYA S.A.
z dnia 24 czerwca 2025 r oraz uchwałą nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy TOYA S.A.
z dnia 24 czerwca 2025 r. Zmiany polegają na:
• Dodaniu w 17 ust.2 po pkt a), nowy pkt aa) w brzmieniu:
„aa) wybór firmy audytorskiej przeprowadzającej atestację sprawozdania zrównoważonego rozwoju, o którym
mowa w przepisach ustawy o rachunkowości, po przedstawieniu rekomendacji przez Komitet Audytu,”
• Nadaniu nowego brzmienia § 25 ust. 2:
„2. Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają zwykłą większością głosów, o ile przepisy prawa lub niniejszy
Statut nie stanowią inaczej.”
3.8. ANEKS DO UMOWY O KREDYT W RACHUNKU BIEŻĄCYM
W dniu 13 listopada 2025 r. Spółka zawarła Aneks do Umowy o kredyt w rachunku bieżącym nr WAR/8833/20/326/CB
z BNP Paribas Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie.
Przedmiotem aneksu było przedłużenie bieżącego okresu udostępnienia kredytu do 17 listopada 2026 r. Pozostałe
warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
12
3.9. ZAWARCIE UMOWY O MULTILINIĘ Z SANTANDER BANK POLSKA S.A.
w dniu 12 grudnia 2025 r. Spółka zawarła Umowę o MultiLinię nr K01535/25 z Santander Bank Polska Spółka Akcyjna
z siedzibą w Warszawie.
Kwota łączna Umowy to 75 000 tys. zł w tym:
• kredyt w rachunku Bieżącym i walutowym do kwoty 70 000 tys. zł z możliwością równoczesnego wykorzystania
kredytu w walucie wykorzystania: PLN, EUR, USD. Termin spłaty to 12 grudnia 2027 r. Kredyt został udzielony
bez zabezpieczeń na majątku Emitenta. Wysokość oprocentowania jest równa stopie bazowej WIBOR 1M (dla
PLN), stopie bazowej EURIBOR 1m (dla EUR) i stopie bazowej SOFR (dla USD) powiększonej o marżę Banku.
• limit na gwarancje do kwoty 5 000 tys. zł z okresem dostępności do 12 grudnia 2026 r. i maksymalnym termin
wygaśnięcia: najpóźniej do 3 lat licząc od dnia upływu okresu dostępności
Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.
3.10. WPŁYW WOJNY MIĘDZY UKRAINĄ A ROSJĄ NA DZIAŁALNOŚĆ GRUPY
Grupa od dłuższego czasu obecna jest na rynkach Europy Wschodniej, a w szczególności w Ukrainie, Białorusi i Rosji.
Mimo długiej obecności na tych rynkach Grupa nie posiadała tam aktywów, a transakcje z lokalnymi klientami miały
charakter krótkoterminowy. Konflikt rosyjsko – ukraiński rozpoczęty działaniami wojennymi w dniu 24 lutego 2022 roku
zakłócił relacje handlowe na tych rynkach czego efektem było czasowe zamrożenie relacji z niektórymi klientami albo
wstrzymanie współpracy. Należy podkreślić, że Jednostka Dominująca przestrzegała wszystkich sankcji nałożonych przez
polski rząd, struktury Unii Europejskiej, rządy innych państw oraz instytucje międzynarodowe na podmioty, osoby oraz
towary wskazane w odpowiednich aktach prawnych. TOYA S.A. wdrożyła odpowiednie procedury w tym zakresie.
Wdrożone procedury oraz konieczność weryfikacji i spełnienia wszystkich sankcji gospodarczych powodowały jednak
spowolnienie obrotu handlowego z klientami z tych rynków, co jest jednak niezależne od Grupy. Może mieć to wpływ
na obrót handlowy z klientami obecnymi na tych rynkach w przyszłych kwartałach.
4. DZIAŁALNOSĆ SPÓŁKI I GRUPY W 2025 R.
Zarząd Jednostki Dominującej nie publikował prognoz wyników Spółki oraz Grupy na 2025 r.
4.1. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ TOYA
Przychody i zyskowność GRUPY TOYA S.A. (w tys. zł).
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Przychody ze sprzedaży
907 705
821 008
Zysk brutto ze sprzedaży
308 520
278 382
Zysk na działalności operacyjnej
110 450
87 403
Zysk przed opodatkowaniem
109 105
85 883
Zysk netto
87 196
68 418
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
13
W 2025 r. przychody ze sprzedaży wyniosły 907 705 tys. zł i były wyższe od przychodów osiągniętych w 2024 r. o 86 697
tys. zł, czyli o 10,6%. Największy wzrost wolumenu i przychodów, o 44 509 tys. zł tj. o 12,4% został osiągnięty kanale
hurtowym, przede wszystkim w Jednostce Dominującej. Podobną dynamiką, na poziomie 12,2% wykazał się kanał
eksportowy, w przypadku którego przychody wzrosły o 34 039 tys. zł Wzrost został osiągnięty głównie w Ukrainie, gdzie
przychody wyniosły 66 436 tys. zł, co stanowi wzrost o 16 640 tys. zł (33,4%) w stosunku do roku poprzedniego oraz na
Węgrzech (wzrost o 8 754 tys./ zł, tj. o 30,7%). Poza Europą, największe wzrosty odnotowały kierunki obsługiwane
głównie przez spółki zależne w Chinach – Chile (wzrost o 3 879 tys. zł) oraz Zjednoczone Emiraty Arabskie (wzrost o 1 978
tys. zł).). Wzrosty zostały zanotowane również w kanale sieci handlowych (o 18 237 tys. zł, tj. o 18,8%). Spadek
przychodów o 10 088 tys. zł tj. o 11,9% odnotował kanał sprzedaży e-commerce. Główną przyczyną w tym zakresie był
wysoki wzrost wynikający ze zmiany polityki cenowej w Jednostce Dominującej osiągnięty w 2024 r. W roku 2025 r.
Jednostka Dominująca dokonała rewizji polityki cenowej, zorientowanej na utrzymanie konkurencyjności wszystkich
kanałów sprzedaży. Istotnym czynnikiem wpływającym na poziom przychodów była również wysoka dostępność
towarów.
Zysk brutto ze sprzedaży wzrósł w 2025 r. o 30 138 tys. zł. tj. o 10,8% tys. zł w porównaniu do 2024 r., na co wpływ miały
wyższe przychody ze sprzedaży, przy podobnej rentowności jak w 2024 r. (34,0% w porównaniu do 33,9%).
Zysk na działalności operacyjnej w 2025 r. w wysokości 110 450 tys. zł był wyższy od osiągniętego w 2024 r.
o 23 047 tys. zł, tj. o 26,4%. Wzrost zysku na działalności operacyjnej był efektem głównie wyższych przychodów ze
sprzedaży w Jednostce Dominującej, które również przełożyły się na wyższe o 4 478 tys. zł (3,1%) koszty sprzedaży
(przede wszystkim w efekcie wyższych kosztów transportu oraz usług logistycznych). Zwiększeniu uległy także koszty
administracyjne, głównie w wyniku wyższych kosztów wynagrodzeń. Jednocześnie Grupa zanotowała nadwyżkę
dodatnich różnic kursowych nad ujemnymi w wysokości 5 524 tys. zł w porównaniu do 3 513 tys. zł w roku 2024.
W celu pozyskania potrzebnego kapitału obrotowego Grupa posługuje się głównie krótkoterminowymi kredytami
bankowymi. Biorąc pod uwagę znaczący wpływ kosztów finansowych związanych z tymi kredytami na wynik finansowy,
Grupa co roku negocjuje warunki umów kredytowych tak, aby koszty z nimi związane były jak najniższe. W 2025 r.
Jednostka Dominująca korzystała z kredytów bankowych w mniejszym zakresie niż w roku poprzednim. Spółki Yato Tools
(Shanghai) oraz Yato Tools (Jiaxing) zaciągnęły kredyty bankowe na finansowanie bieżącej działalności. Koszty odsetek z
tytułu kredytów bankowych były nieznacznie wyższe w porównaniu do poprzedniego roku i wyniosły 693 tys. zł.
907 705
308 520
110 450
109 105
87 196
821 008
278 382
87 403
85 883
68 418
0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
ZYSK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM
ZYSK NETTO
Przychody i zyskowność w tys. zł
2025 2024
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
14
Wskaźniki rentowności
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Rentowność sprzedaży
34,0%
33,9%
Rentowność działalności operacyjnej
12,2%
10,6%
Rentowność zysku przed opodatkowaniem
12,0%
10,5%
Rentowność zysku netto
9,6%
8,3%
Legenda:
Wskaźnik rentowności sprzedaży – stosunek zysku brutto do przychodów ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności działalności operacyjnej – stosunek zysku na działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności zysku przed opodatkowaniem – stosunek zysku przed opodatkowaniem do przychodów ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności netto – stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży
Rentowność sprzedaży jest dla Grupy TOYA kluczowym wskaźnikiem konkurencyjności rynkowej i ma decydujący wpływ
na jej sytuację finansową. Analiza tego wskaźnika za 2025 r. pokazuje, że rentowność sprzedaży brutto w tym okresie
była podobna w porównaniu do 2024 r i wyniosła 34%.
Wskaźniki rentowności na poziomie zysku na działalności operacyjnej, zysku przed opodatkowaniem i zysku netto
zwiększyły się w 2025 r. w porównaniu do roku poprzedniego. Główny korzystny wpływ na wskaźniki rentowności miał
wzrost przychodów przy jednoczesnym proporcjonalnym wzroście kosztów sprzedaży oraz administracyjnych
Przepływy środków pieniężnych Grupy (w tys. zł)
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
67 802
(40 084)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
(4 080)
(14 165)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
(36 471)
22 715
Zmiana stanu środków pieniężnych netto przed różnicami kursowymi
27 251
(31 534)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
39 128
69 927
Efekt przeliczenia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
(2 973)
735
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
63 406
39 128
34,0%
12,2%
12,0%
9,6%
33,9%
10,6%
10,5%
8,3%
0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0% 40,0%
RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY
RENTOWNOŚĆ DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
RENTOWNOŚĆ ZYSKU PRZED OPODATKOWANIEM
RENTOWNOŚĆ ZYSKU NETTO
Rentowność
2025 2024
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
15
W 2025 r. Grupa wykazała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 67 802 tys. zł. Było to
głównie wynikiem zmniejszenia stanu magazynowego we wszystkich spółkach w Grupie, co służyło optymalizacji
poziomu zapasów w poszczególnych spółkach w Grupie. Jednocześnie krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i
usług oraz pozostałe należności zmniejszyły się o 9 663 tys. zł w związku z niższym poziomem sprzedaży w grudniu 2025
r. w porównaniu do grudnia 2024 r. Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług spadły o 86 061 tys. zł, co
było efektem spłaty wysokiego poziomu zobowiązań wobec dostawców wykazanego na koniec 2024 r.
W 2025 r. Jednostka Dominująca kontynuowała inwestycję związaną ze wzmocnieniem konstrukcji dachu magazynu we
Wrocławiu. Pozostałe wydatki na zakup rzeczowych aktywów trwałych obejmują, podobnie jak w poprzednich latach,
głównie zakup sprzętu IT oraz regałów ekspozycyjnych.
W 2025 r. Grupa wygenerowała ujemne przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej w kwocie 36 471 tys.
Główną przyczyną było zmniejszenie poziomu zadłużenia w bankach w spółkach zależnych w Chinach Zadłużenie z tego
tytułu na koniec 2025 r. wyniosło 15 508 tys. zł. Jednostka Dominująca korzystała w ciągu roku z finansowania kredytami
w rachunku bieżącym, natomiast zarówno na początku, jak i na koniec okresu nie wystąpiło zadłużenie z tego tytułu.
Wpływ na przepływy z działalności finansowej miała również spłata rat kapitałowych z tytułu leasingu w kwocie 10 774
tys. zł, a także zapłacone odsetki od kredytów bankowych oraz leasingu w wysokości 1 876 tys. zł.
Płynność Grupy Kapitałowej TOYA S.A. w analizowanym okresie kształtowała się na właściwym poziomie. Kapitał
obrotowy netto Grupy był dodatni, pokrywający zapotrzebowanie wynikające z wielkości realizowanych przychodów ze
sprzedaży. Zdolność do regulowania krótkoterminowych zobowiązań była prawidłowa.
Wskaźniki płynności finansowej
31.12.2025
31.12.2024
Wskaźnik bieżącej płynności
3,64
2,44
Wskaźnik płynności szybkiej
1,07
0,64
Legenda:
Wskaźnik bieżącej płynności – stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik płynności szybkiej – stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych
Wartość wskaźnika płynności bieżącej wzrosła do poziomu 3,64 na dzień 31 grudnia 2025 r. w stosunku do wartości 2,44
na dzień 31 grudnia 2024 r. Wyższy poziom wartości wskaźnika bieżącej płynności wskazuje zatem na niższą dynamikę
wzrostu zobowiązań względem dynamiki wzrostu majątku obrotowego.
Wskaźnik płynności szybkiej na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniósł 1,07 w porównaniu do 0,64 na dzień 31 grudnia 2024 r.
Wzrost obu wskaźników wynika głównie z wysokiego poziomu środków pieniężnych na rachunkach bankowych, przy
jednoczesnym niższym poziomie zapasów i należności. Grupa posiada wystarczające zasoby do regulowania bieżących
zobowiązań.
Struktura aktywów Grupy Kapitałowej TOYA S.A. (w tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa trwałe, w tym:
97 958
113 255
Rzeczowe aktywa trwałe
63 524
70 621
Wartości niematerialne
3 435
4 156
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
24 201
31 995
Aktywa obrotowe, w tym:
650 299
673 900
Zapasy
458 885
497 101
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
128 008
137 671
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
63 406
39 128
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
16
Struktura % aktywów Grupy Kapitałowej TOYA S.A.
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa trwałe / Aktywa
13%
14%
Rzeczowe aktywa trwałe / Aktywa
8%
9%
Wartości niematerialne / Aktywa
0%
1%
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania / Aktywa
3%
4%
Aktywa obrotowe / Aktywa
87%
86%
Zapasy / Aktywa
61%
63%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności / Aktywa
17%
17%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty / Aktywa
8%
5%
Struktura pasywów Grupy Kapitałowej TOYA S.A. (w tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
Kapitał własny
556 293
489 891
Zobowiązania długoterminowe
13 301
20 822
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:
178 663
276 442
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
126 027
212 088
Struktura % pasywów Grupy Kapitałowej TOYA S.A.
31.12.2025
31.12.2024
Kapitał własny / Pasywa
74%
62%
Zobowiązania krótkoterminowe / Pasywa
24%
35%
Zobowiązania długoterminowe / Pasywa
2%
3%
Zobowiązania krótkoterminowe / Zobowiązania
93%
93%
Zobowiązania długoterminowe / Zobowiązania
7%
7%
Wskaźniki rentowności kapitału własnego, aktywów oraz aktywów obrotowych
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Rentowność aktywów ROA
12%
9%
Rentowność kapitału własnego ROE
16%
14%
Rentowność aktywów obrotowych
13%
10%
Legenda:
Wskaźnik rentowności aktywów ROA – stosunek zysku netto do sumy aktywów na koniec okresu
Wskaźnik aktywności kapitału własnego ROE – stosunek zysku netto do kapitału własnego na koniec okresu
Wskaźnik rentowność aktywów obrotowych - stosunek zysku netto do aktywów obrotowych na koniec okresu
Rzeczowe aktywa trwałe Grupy, na dzień 31 grudnia 2025 r., stanowią 8% sumy aktywów zaangażowanych
w działalność Grupy. Na rzeczowe aktywa trwałe składają się w głównej mierze nowo wybudowany magazyn w Chinach,
a także grunty, budynki i budowle niezbędne do prowadzenia przez Jednostkę Dominującą działalności handlowej.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
17
Na 31 grudnia 2025 r. aktywa z tytułu praw do użytkowania stanowiły 3% sumy bilansowej (4% w roku ubiegłym). Na
pozycję tę składają się głównie prawo wieczystego użytkowania gruntów w Polsce i w Chinach, wynajmowane
powierzchnie biurowe i magazynowe w Polsce i Rumunii oraz samochody, wózki widłowe, a także serwery w leasingu.
W strukturze aktywów obrotowych wykorzystywanych w działalności Grupy Kapitałowej TOYA S.A., które na dzień
31 grudnia 2025 r. stanowią 87% sumy aktywów, przeważają zapasy i należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności, co jest charakterystyczne dla prowadzonej przez TOYA S.A. i jej Grupę Kapitałową działalności gospodarczej.
Obie te pozycje stanowią łącznie na dzień 31 grudnia 2025 r. 90% sumy aktywów obrotowych.
Wskaźniki struktury kapitału i zadłużenia
31.12.2025
31.12.2024
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
26%
38%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
35%
61%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
2%
3%
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego
24%
35%
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym
i zobowiązaniami długoterminowymi
581%
451%
Legenda:
Wskaźnik ogólnego zadłużenia – stosunek zobowiązań długo-i krótkoterminowych do pasywów ogółem
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – stosunek zobowiązań długo-i krótkoterminowych do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – stosunek zobowiązań długoterminowych do pasywów ogółem
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego – stosunek zobowiązań krótkoterminowych do pasywów ogółem
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym i zobowiązaniami długoterminowymi – stosunek sumy kapitału własnego i zobowiązań
długoterminowych do aktywów trwałych
Na dzień 31 grudnia 2025 r. główną pozycję kapitału własnego Grupy stanowiły zyski zatrzymane w kwocie 448 736 tys.
zł. Kapitał podstawowy Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosił 7 504 tys. zł.
Głównymi źródłami finansowania działalności operacyjnej, a w szczególności aktywów obrotowych, jest kapitał własny,
jak również finansowanie krótkoterminowe - głównie kredyty bankowe. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa w 74,3%
finansowała działalność kapitałem własnym. Grupa na ten dzień posiadała zadłużenie z tytułu kredytów bankowych
wynoszące 15 508 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 33 840 tys. zł) Wskaźnik zadłużenia długoterminowego na dzień 31
grudnia 2025 r. wynosi 2%.
Wskaźniki sprawności zarządzania Grupy
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Okres obrotu zapasami (w dniach)
182
218
Okres spływu należności (w dniach)
51
60
Okres spłaty zobowiązań (w dniach)
50
93
Legenda:
Okres obrotu zapasami (w dniach) – stosunek zapasów na koniec okresu pomnożonych przez 360 dni do przychodów ze sprzedaży
Okres spływu należności (w dniach) – stosunek krótkoterminowych należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności na koniec
okresu pomnożonych przez 360 dni do przychodów ze sprzedaży
Okres spłaty zobowiązań (w dniach) – stosunek zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań na koniec okresu pomnożonych
przez 360 dni do przychodów ze sprzedaży
W 2025 r. okres spłaty zobowiązań był podobny do okresu spływu należności. Oznacza to, że Grupa udzielała podobnego
kredytu kupieckiego odbiorcom w porównaniu do otrzymywanego od dostawców. Sytuacja taka oznacza stabilizacją
zapotrzebowania na finansowanie kapitału obrotowego. Okres obrotu zapasami w 2025 r., skrócił się do poziomu 182
dni głównie w wyniku niższego wolumenu zakupu towarów zrealizowanych w 2025 r. w porównaniu do 2024 r.
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
18
SEZONOWOŚĆ
Grupa posiada w swojej ofercie produkty sezonowe. Ze względu jednak na ograniczoną ich wartość, szeroką ofertę
innych produktów, na które popyt występuje przez cały rok oraz ze względu na zróżnicowanie geograficzne spółek
zależnych, sezonowość nie występuje.
166
188
175
196
232
177
179
193
202
231
169
180
187
212
225
175
215
178
211
220
0
50
100
150
200
250
2021 2022 2023 2024 2025
MLN ZŁ
Sprzedaż w poszczególnych kwartałach w
latach 2021-2025
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
19
4.2. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH SPÓŁKI TOYA S.A.
Przychody i zyskowność TOYA S.A. (w tys. zł).
Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025
2024
Przychody ze sprzedaży
674 518
627 541
Zysk brutto ze sprzedaży
214 706
192 667
Zysk na działalności operacyjnej
85 502
69 888
Zysk przed opodatkowaniem
86 138
68 930
Zysk netto
69 532
55 653
W 2025 r. przychody ze sprzedaży wyniosły 674 518 tys. zł i były wyższe od przychodów osiągniętych w 2024 r. o 46 977
tys. zł, czyli o 7,5%. Wzrost ten został osiągnięty głównie w kanale sprzedaży hurtowej, gdzie sprzedaż była wyższa o
38 062 tys. zł, tj. o 14,3% oraz w kanale sieci handlowych (o 17 315 tys. zł, tj. o 20,4%). Główną przyczyną w tym zakresie
była rewizja polityki cenowej zorientowanej na utrzymanie konkurencyjności poszczególnych kanałów dystrybucji.
Niewielki wzrost został zanotowany w kanale eksportowym (o 3 347 tys. zł tj. o 1,7%). Największy wzrost wolumenu i
przychodów został osiągnięty w Ukrainie, gdzie przychody wyniosły 59 147 tys. zł, co stanowi wzrost o 12 180 tys. zł
(25,9%) w stosunku do roku poprzedniego oraz na Węgrzech (wzrost o 8 754 tys. zł tj o 30,7%). Jednocześnie Spółka
zrealizowała niższy wolumenem sprzedaży do spółki zależnej Toya Romania (spadek przychodów ze sprzedaży o 12 413
tys. zł). Przyczyną tej zmiany było dalsze zintensyfikowanie zaopatrzenia tej spółki bezpośrednio przez spółki zależne w
Chinach, co służy racjonalizacji kosztów w ramach Grupy. Istotnym czynnikiem wpływającym na poziom przychodów
była wysoka dostępność towarów.
Zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 22 039 tys. zł w 2025 r. w porównaniu do 2024 r., na co wpływ miały wyższe przychody
ze sprzedaży, przy nieco wyższej rentowności w porównaniu do 2024 r. (31,8% w porównaniu do 30,7%), wynikającej z
niższego średniego kursu walut obcych, w szczególności CNY, co ma bezpośredni wpływ na koszt zakupu towarów z
importu.
674 518
214 706
85 502
86 138
69 532
627 541
192 667
69 888
68 930
55 653
0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
ZYSK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM
ZYSK NETTO
Przychody i zyskowność w tys. zł
2025 2024
Spółka TOYA S.A. i Grupa TOYA
Sprawozdanie z działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 r.
_______________________________________________________________________________________
20
Zysk na działalności operacyjnej w 2025 r. w wysokości 85 502 tys. zł był wyższy od osiągniętego w 2024 r.
o 15 614 tys. zł, tj. o 22,3%. Wzrost zysku na działalności operacyjnej był efektem głównie wyższych przychodów ze
sprzedaży, które również przełożyły się na wyższe o 2 204tys. zł (2,2%) koszty sprzedaży (przede wszystkim w efekcie
wyższych kosztów transportu <